Blockbuster (BBI) adalah contoh sempurna dari apa yang bisa salah ketika Anda salah membaca tren industri dan kemudian menyadarinya, berusaha mati-matian untuk mengejar ketinggalan. Pada periode dari akhir 2001 hingga 2002, Blockbuster adalah pemimpin dalam bisnis persewaan video. Sahamnya diperdagangkan hampir $30 per saham dan kapitalisasi pasarnya sekitar $5,75 miliar.
Namun ada tren yang berkembang menuju persewaan film melalui Internet. Blockbuster gagal mengenali semakin pentingnya persewaan video Internet, kesalahan perhitungan yang sangat buruk di pihaknya. Sahamnya terus menurun ke saluran $ 3,80 hingga $ 4,20 saat ini. Setelah kapitalisasi besar, Blockbuster sekarang menjadi kapitalisasi kecil dan berjuang untuk mendapatkan kembali arah. Perusahaan telah memasuki bisnis persewaan DVD Internet tetapi masih banyak yang harus dilakukan.
Pada dasarnya, Blockbuster telah kehilangan uang dalam tiga kuartal terakhir dan berjuang untuk menumbuhkan pendapatannya, yang diperkirakan hanya meningkat 1,1% pada tahun fiskal 2006. Perkiraan tingkat pertumbuhan pendapatan lima tahun hanya 2,5% per tahun, yang merupakan menyedihkan.
Blockbuster juga harus menghadapi beban utangnya yang besar sebesar $1,27 miliar atau utang terhadap ekuitas sebesar 2,73:1, yang menunjukkan neraca yang lemah. Pasangkan ini dengan modal kerja yang buruk dan Anda memahami risiko keuangan yang tinggi. Dihadapkan dengan pertumbuhan pendapatan dan kerugian yang stagnan, Blockbuster menghadapi pertempuran terbalik yang sulit untuk mendapatkan kembali kejayaannya yang hilang. Peluangnya ditumpuk melawannya.
Di hadapan Blockbuster adalah perusahaan penyewaan DVD online Netflix (NFLX), yang memulai debutnya pada Mei 200, diperdagangkan mendekati $40 pada tahun 2004 sebelum tenggelam ke level $10 pada tahun 2005 sebelum reli.
Netflix melihat masa depan untuk persewaan DVD dan itu online dan bukan melalui rute "bata dan fana" yang diputuskan untuk dipertahankan oleh Blockbuster. Berlawanan langsung dengan Blockbuster, Netflix menguntungkan dan telah selama tiga kuartal terakhir berturut-turut. Ini memiliki 4,2 juta pelanggan dan terus bertambah. Pendapatannya tumbuh dan diharapkan melonjak 32,5% pada tahun fiskal 2007 sedangkan Blockbuster melihat pertumbuhan pendapatan tidak ada.
Blockbuster telah memasuki arena penyewaan DVD online tetapi jauh di belakang Netflix. Selain itu, Netflix juga mengoperasikan bisnis penyewaan DVD online untuk Wal-Mart Stores (WMT), setelah raksasa ritel tersebut memutuskan untuk menutup unit penyewaan DVD online miliknya dan sebagai gantinya membiarkan Netflix menjalankannya.
Diperdagangkan pada 36,73x perkiraan EPS FY06, Netflix tidak murah. Tetapi jika dapat melanjutkan pertumbuhan yang kuat dan memperoleh perkiraan $1,11 per saham untuk TA07, penilaian menjadi lebih masuk akal. Tekanan jelas ada di Netflix untuk disampaikan tetapi berada di jalur yang benar.
Catatan: Anda dipersilakan untuk memposting artikel ini di situs Anda jika terkait dengan keuangan. Anda harus memotong dan menempelkan bio dan memastikan tautan situs web aktif. Juga tolong email saya untuk memberi tahu saya.
0コメント